TITULARIZACIÓN DE GANADO DE CEBA
UN SISTEMA ALTERNATIVO PARA EL FINANCIAMIENTO EN LA ACTIVIDAD GANADERA
Suscribirse a:
Enviar comentarios (Atom)
skip to main |
skip to sidebar
TITULARIZACIÓN DE GANADO DE CEBA
UN SISTEMA ALTERNATIVO PARA EL FINANCIAMIENTO EN LA ACTIVIDAD GANADERA
La titularización es un mecanismo que tiene el potencial conceder acceso al crédito a numerosos sectores productivos de la economía colombiana que se encuentran desligados del sector financiero. Este ensayo pretende demostrar como la titularización es un mecanismo que debería convertirse en un sistema alternativo para el financiamiento en la ganadería de ceba de grandes, medianos y pequeños hatos proporcionando además una atractiva y segura alternativa para los inversionistas.
En este ensayo se procura justificar la utilización de este mecanismo de financiación y exponer sus bondades para inversionistas y ganaderos, explicar el funcionamiento del proceso y ostentar el potencial para el desarrollo del sector pecuario y para el desarrollo rural en general. Tradicionalmente los mecanismos de financiamiento mediante titularización no eran utilizados para productos agropecuarios y agroindustrias, por que no habían sido incluidos en la normatividad original. Sin embargo en tiempos recientes estos se han empezado a utilizar en el campo para el financiamiento de diversas actividades con gran éxito. Una de las actividades económicas que más se ha beneficiado de la modificación a la Resolución 400 de 1995 por parte de la Superintendencia de Valores en 1999 – que acogió como bienes titularizables los productos agropecuarios y agroindustriales – ha sido la ganadería de engorde. Sin embargo el potencial de este mecanismo de financiamiento es enorme, no solo para la ganadería bovina, si no para un sin numero de actividades, que con la modificación a la Resolución 400 de 1995 ahora se pueden beneficiar de este novedoso método de financiamiento. A continuación se intentara exponer una breve justificación de la utilización de este mecanismo, explicar su estructuración y funcionamiento y por ultimo exponer sus ventajas y potencial para el sector agrícola colombiano.
Con el fin de dar justo crédito a las fuentes es importante mencionar que, la información para la realización de este trabajo se obtuvo de diversas publicaciones académicas y gremiales. Sin embargo es fundamental mencionar un trabajo en particular el cual es de especial importancia y utilidad para el desarrollo de este tema. Se trata de una publicación realizada conjuntamente por el Microfinance Management Institute (MMI), el Banco Mundial, la fundación Soros, el Consultive Group to Assist the Poorest (CGAP) y el Centro Latinoamericano para la Competitividad y el Desarrollo Sostenible (CLACDS) de INCAE titulada “La Titularización Ganadera en Colombia”[1] escrita por Edgar Alonso Rojas. Este documento se obtuvo de la página en Internet del INCAE Business School[2] en la sección de Proyectos de Competitividad y Clima de Negocios. A lo largo de este ensayo se harán referencias a este texto y por este motivo se ha incluido no solo en la bibliografía si no también en esta sección de introducción.
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 6: URL:
[2] INCAE Business School (www.incae.ac.cr)
UN SISTEMA ALTERNATIVO PARA EL FINANCIAMIENTO EN LA ACTIVIDAD GANADERA
La titularización es un mecanismo que tiene el potencial conceder acceso al crédito a numerosos sectores productivos de la economía colombiana que se encuentran desligados del sector financiero. Este ensayo pretende demostrar como la titularización es un mecanismo que debería convertirse en un sistema alternativo para el financiamiento en la ganadería de ceba de grandes, medianos y pequeños hatos proporcionando además una atractiva y segura alternativa para los inversionistas.
En este ensayo se procura justificar la utilización de este mecanismo de financiación y exponer sus bondades para inversionistas y ganaderos, explicar el funcionamiento del proceso y ostentar el potencial para el desarrollo del sector pecuario y para el desarrollo rural en general. Tradicionalmente los mecanismos de financiamiento mediante titularización no eran utilizados para productos agropecuarios y agroindustrias, por que no habían sido incluidos en la normatividad original. Sin embargo en tiempos recientes estos se han empezado a utilizar en el campo para el financiamiento de diversas actividades con gran éxito. Una de las actividades económicas que más se ha beneficiado de la modificación a la Resolución 400 de 1995 por parte de la Superintendencia de Valores en 1999 – que acogió como bienes titularizables los productos agropecuarios y agroindustriales – ha sido la ganadería de engorde. Sin embargo el potencial de este mecanismo de financiamiento es enorme, no solo para la ganadería bovina, si no para un sin numero de actividades, que con la modificación a la Resolución 400 de 1995 ahora se pueden beneficiar de este novedoso método de financiamiento. A continuación se intentara exponer una breve justificación de la utilización de este mecanismo, explicar su estructuración y funcionamiento y por ultimo exponer sus ventajas y potencial para el sector agrícola colombiano.
Con el fin de dar justo crédito a las fuentes es importante mencionar que, la información para la realización de este trabajo se obtuvo de diversas publicaciones académicas y gremiales. Sin embargo es fundamental mencionar un trabajo en particular el cual es de especial importancia y utilidad para el desarrollo de este tema. Se trata de una publicación realizada conjuntamente por el Microfinance Management Institute (MMI), el Banco Mundial, la fundación Soros, el Consultive Group to Assist the Poorest (CGAP) y el Centro Latinoamericano para la Competitividad y el Desarrollo Sostenible (CLACDS) de INCAE titulada “La Titularización Ganadera en Colombia”[1] escrita por Edgar Alonso Rojas. Este documento se obtuvo de la página en Internet del INCAE Business School[2] en la sección de Proyectos de Competitividad y Clima de Negocios. A lo largo de este ensayo se harán referencias a este texto y por este motivo se ha incluido no solo en la bibliografía si no también en esta sección de introducción.
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 6: URL:
[2] INCAE Business School (www.incae.ac.cr)
Justificación:
La actividad ganadera tanto en la historia del desarrollo agropecuario como en la actualidad siempre ha sido de gran importancia para Colombia. Aunque el país tradicionalmente no ha sido exportador de carne, es para el mercado interno, de gran importancia tanto para sus proveedores como para sus consumidores ya que se genera un mercado autosuficiente y en relativo equilibrio económico. Es por esto que se considera un tema relevante desde el punto de vista social y económico. En las ultimas dos décadas la ganadería bovina de ceba ha presentado altos índices de crecimiento, tomando así cada vez mas importancia como sector dentro de las actividades agropecuarias y dentro del producto interno bruto nacional. Según el articulo de La Titularización Ganadera en Colombia “la ganadería ha jugado un papel importante en las actividades agropecuarias y ha mantenido durante los últimos diez años una participación cercana al 54% del producto interno bruto pecuario. A su vez, entre 1990 y 1999 el sector pecuario había venido creciendo a un ritmo del 3,53% anual.” Asimismo, explica el artículo, para 1999 esta actividad representaba el 60% del PIB pecuario, el 25% del PIB agropecuario y el 5% del PIB total nacional. Esta actividad además de ser de vital importancia para la economía nacional es un negocio de alta rentabilidad. A pesar de su baja intensidad en capital humano, es una actividad que rota las inversiones en periodos relativamente cortos de aproximadamente 14 meses en cada una de sus etapas, y para el engorde que es de especial interés de este ensayo, esta cifra es particularmente cierta. En el siguiente grafico se puede observar como ganan peso las
La actividad ganadera tanto en la historia del desarrollo agropecuario como en la actualidad siempre ha sido de gran importancia para Colombia. Aunque el país tradicionalmente no ha sido exportador de carne, es para el mercado interno, de gran importancia tanto para sus proveedores como para sus consumidores ya que se genera un mercado autosuficiente y en relativo equilibrio económico. Es por esto que se considera un tema relevante desde el punto de vista social y económico. En las ultimas dos décadas la ganadería bovina de ceba ha presentado altos índices de crecimiento, tomando así cada vez mas importancia como sector dentro de las actividades agropecuarias y dentro del producto interno bruto nacional. Según el articulo de La Titularización Ganadera en Colombia “la ganadería ha jugado un papel importante en las actividades agropecuarias y ha mantenido durante los últimos diez años una participación cercana al 54% del producto interno bruto pecuario. A su vez, entre 1990 y 1999 el sector pecuario había venido creciendo a un ritmo del 3,53% anual.” Asimismo, explica el artículo, para 1999 esta actividad representaba el 60% del PIB pecuario, el 25% del PIB agropecuario y el 5% del PIB total nacional. Esta actividad además de ser de vital importancia para la economía nacional es un negocio de alta rentabilidad. A pesar de su baja intensidad en capital humano, es una actividad que rota las inversiones en periodos relativamente cortos de aproximadamente 14 meses en cada una de sus etapas, y para el engorde que es de especial interés de este ensayo, esta cifra es particularmente cierta. En el siguiente grafico se puede observar como ganan peso las
Para 1999 se estimaba que Colombia contaba con aproximadamente 25.000.000 de cabezas de ganado, a pesar de que el país tiene alrededor de 51.500.000 hectáreas cultivables de las cuales aproximadamente el 52% son útiles para desarrollo de actividades ganaderas. Dado lo anterior, los estudios estiman que el país posee una capacidad de sostenimiento de casi 54.000.000 de cabezas de ganado. Esto es evidencia de que la actividad ganadera tiene gran potencial de crecimiento no solo para el abastecimiento del mercado nacional si no también un gran potencial exportador.
Con la revaluación actual del peso colombiano las actividades agropecuarias han perdido competitividad internacional mientras que la ganadería ha mantenido sus márgenes puesto que a nivel internacional la ceba se desarrolla preponderantemente con cereales cuyo precio crecientemente se asocia con los biocombustibles, mientras que en Colombia la ceba con base en pastaje ha mantenido sus costos de producción. Esto combinado con la alta liquidez y rápida rotación del capital posicionan a la ganadería de engorde en Colombia como una actividad estratégica de gran importancia nacional e internacional. Sin embargo dados los altos costos de la tierra en Colombia es indispensable que la ceba revierta su tendencia de subutilización de la capacidad productiva de las fincas y la remplace con un proceso de tecnificación y especialización para agregar mayor valor – más kilos de carne – en un menor numero de hectáreas. En parte la falta de tecnificación y uso intensivo de los recursos productivos se puede atribuir a la inexistencia de crédito de fomento y al alto costo del crédito comercial. Con respecto a esto Rojas concluye que “es importante la canalización de recursos a bajo costo, la mayor utilización de los factores productivos, el incremento de la oferta de carne para el mercado interno y de exportación, y la selección y aprovechamiento de las mejores zonas del país aptas para la actividad ganadera”[1]
Definición de la Titularización Ganadera y Modo de Funcionamiento:
Para comenzar a exponer el tema de la titularización es pertinente dar una breve definición de lo que es para el derecho el proceso de titularización. En el siguiente cuadro se expone una breve definición de titularización
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 9: URL:
Con la revaluación actual del peso colombiano las actividades agropecuarias han perdido competitividad internacional mientras que la ganadería ha mantenido sus márgenes puesto que a nivel internacional la ceba se desarrolla preponderantemente con cereales cuyo precio crecientemente se asocia con los biocombustibles, mientras que en Colombia la ceba con base en pastaje ha mantenido sus costos de producción. Esto combinado con la alta liquidez y rápida rotación del capital posicionan a la ganadería de engorde en Colombia como una actividad estratégica de gran importancia nacional e internacional. Sin embargo dados los altos costos de la tierra en Colombia es indispensable que la ceba revierta su tendencia de subutilización de la capacidad productiva de las fincas y la remplace con un proceso de tecnificación y especialización para agregar mayor valor – más kilos de carne – en un menor numero de hectáreas. En parte la falta de tecnificación y uso intensivo de los recursos productivos se puede atribuir a la inexistencia de crédito de fomento y al alto costo del crédito comercial. Con respecto a esto Rojas concluye que “es importante la canalización de recursos a bajo costo, la mayor utilización de los factores productivos, el incremento de la oferta de carne para el mercado interno y de exportación, y la selección y aprovechamiento de las mejores zonas del país aptas para la actividad ganadera”[1]
Definición de la Titularización Ganadera y Modo de Funcionamiento:
Para comenzar a exponer el tema de la titularización es pertinente dar una breve definición de lo que es para el derecho el proceso de titularización. En el siguiente cuadro se expone una breve definición de titularización
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 9: URL:
En Colombia estos procesos están regulados por la Resolución número 400 de 1995. Respecto al tema del acogimiento de los productos agropecuarios y agroindustriales como bienes titularizables, esta se dio por la modificación de la resolución anteriormente mencionada a través de la Resolución 822-1 de 1999 que se realizo con el objetivo de fomentar el desarrollo en los procesos de titularización y estimular la labor del Mercado Público de Valores.
La titularización ganadera “consiste en la emisión de títulos valores de contenido crediticio con cargo a un Patrimonio Autónomo constituido por novillos y derechos de pasturas, cedidos por un originador mediante la firma de un contrato de Fiducia Mercantil.”[1]
Los objetivos de la titularización ganadera, según el gremio y quienes proponen estos esquemas, son la generación de liquidez a las actividades de cría y engorde, permitiendo que los ganaderos puedan retener las hembras y así mantener el pie de cría del país y no sacrificarlas como ocurre comúnmente. Por otro lado se busca ofrecer otras alternativas de recursos de capital para el desarrollo de nuevas inversiones logrando además la profundización del mercado de capitales, la creación de nuevos títulos para nuevos participantes y la optimización de la estructura financiera que es particularmente precaria en el sector agropecuario. Con estos mecanismos, se puede lograr mediante la colocación de recursos de capital a un costo razonable, potencializar la capacidad de crecimiento de las empresas, pero también de los medianos y pequeños ganaderos.
La titularización ganadera es una herramienta de financiación que consiste en la emisión de títulos de contenido crediticio contra un patrimonio autónomo, conformado por novillos flacos y derechos de pasturas, con el compromiso de engorde por parte de los ganaderos mediante la firma de un Contrato de Fiducia Mercantil. Para la realización de esta actividad, un grupo de ganaderos interesados se unen para conseguir un volumen lo suficientemente grande que amerite los gastos de una acreditación de riesgo, para que los títulos emitidos puedan ser ofrecidos al público. A través de una fiducia conforman dicho patrimonio y emiten los títulos de contenido crediticio. Los títulos son adquiridos por inversionistas con el respaldo de garantías para certificar la transparencia y la disminución del riesgo. En el proceso de ceba se utilizan ganados de destete o de levante con pesos entre 170 y 300 kilos y se engordan hasta un peso de sacrificio de 450 a 460 kilos durante aproximadamente 11 meses. Cuando concluye el procedimiento de ceba, se vende el ganado, y con las utilidades se paga a los inversionistas, se cubren los costos del proceso y las ganancias restantes se giran a los ganaderos. Los recursos captados del público son entregados a los ganaderos – denominados originadores en el contrato de Fiducia – después de deducir los costos transaccionales. Al final del periodo los novillos son comercializados por la firma operadora del proceso, con el fin de pagar los compromisos adquiridos con los inversionistas. A continuación se expone una explicación en detalle de todas las partes involucradas en el contrato de fiducia utilizado para la titularización para la ganadería de engorde y un ejemplo grafico de cómo ha sido implementado el sistema en realidad.
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 5: URL:
La titularización ganadera “consiste en la emisión de títulos valores de contenido crediticio con cargo a un Patrimonio Autónomo constituido por novillos y derechos de pasturas, cedidos por un originador mediante la firma de un contrato de Fiducia Mercantil.”[1]
Los objetivos de la titularización ganadera, según el gremio y quienes proponen estos esquemas, son la generación de liquidez a las actividades de cría y engorde, permitiendo que los ganaderos puedan retener las hembras y así mantener el pie de cría del país y no sacrificarlas como ocurre comúnmente. Por otro lado se busca ofrecer otras alternativas de recursos de capital para el desarrollo de nuevas inversiones logrando además la profundización del mercado de capitales, la creación de nuevos títulos para nuevos participantes y la optimización de la estructura financiera que es particularmente precaria en el sector agropecuario. Con estos mecanismos, se puede lograr mediante la colocación de recursos de capital a un costo razonable, potencializar la capacidad de crecimiento de las empresas, pero también de los medianos y pequeños ganaderos.
La titularización ganadera es una herramienta de financiación que consiste en la emisión de títulos de contenido crediticio contra un patrimonio autónomo, conformado por novillos flacos y derechos de pasturas, con el compromiso de engorde por parte de los ganaderos mediante la firma de un Contrato de Fiducia Mercantil. Para la realización de esta actividad, un grupo de ganaderos interesados se unen para conseguir un volumen lo suficientemente grande que amerite los gastos de una acreditación de riesgo, para que los títulos emitidos puedan ser ofrecidos al público. A través de una fiducia conforman dicho patrimonio y emiten los títulos de contenido crediticio. Los títulos son adquiridos por inversionistas con el respaldo de garantías para certificar la transparencia y la disminución del riesgo. En el proceso de ceba se utilizan ganados de destete o de levante con pesos entre 170 y 300 kilos y se engordan hasta un peso de sacrificio de 450 a 460 kilos durante aproximadamente 11 meses. Cuando concluye el procedimiento de ceba, se vende el ganado, y con las utilidades se paga a los inversionistas, se cubren los costos del proceso y las ganancias restantes se giran a los ganaderos. Los recursos captados del público son entregados a los ganaderos – denominados originadores en el contrato de Fiducia – después de deducir los costos transaccionales. Al final del periodo los novillos son comercializados por la firma operadora del proceso, con el fin de pagar los compromisos adquiridos con los inversionistas. A continuación se expone una explicación en detalle de todas las partes involucradas en el contrato de fiducia utilizado para la titularización para la ganadería de engorde y un ejemplo grafico de cómo ha sido implementado el sistema en realidad.
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 5: URL:
Actores de la titularización
Originador (ganadero). Es la persona, natural o jurídica, que transfiere los bienes y activos o flujos de caja presentes y futuros de una actividad a un Patrimonio Autónomo, mediante la firma de un contrato de fiducia mercantil irrevocable.
El Operador. Es la entidad que tendrá a su cargo el desarrollo de las gestiones tendientes a la identificación, evaluación y selección de los ganaderos que participarán en el proceso de titularización y sus emisiones respectivas como fideicomitentes, sean estos iniciales o posteriores, en forma previa a las gestiones que en tal sentido deberá realizar el agente de manejo.
Estructurador. Es la entidad encargada del diseño técnico, jurídico, financiero y operativo del proceso de titularización, por encargo directo del originador.
Agente de Manejo. Es la sociedad fiduciaria que emite los nuevos valores en representación del Patrimonio Autónomo, en su condición de administrador del fideicomiso, que recauda los recursos provenientes de dicha emisión y que se relaciona jurídicamente con los inversionistas, en virtud de tal representación.
Administrador de la Emisión. Es la entidad encargada de la conservación, custodia y administración de los títulos valores producto del proceso de titularización. Debe llevar el libro de registro de los inversionistas y actuar como agente de pago de las obligaciones del patrimonio. Esta función es cumplida por el Depósito Centralizado de Valores, Deceval.
Administrador de los Activos. Es la entidad encargada de la tenencia y administración de los activos y, en caso de tratarse de procesos, es la que adelanta la actividad productiva, con cargo a la cual el Patrimonio Autónomo cubre sus compromisos con los inversionistas. Esta labor es generalmente realizada por los originadores. En ocasiones, como en el caso de la titularización ganadera, la labor de administración de los activos y el desarrollo del proceso productivo son supervisados por el operador, lo que se convierte en garantía adicional para el proceso.
Colocador. Es la entidad que actúa como suscriptor profesional y que se encarga de colocar los títulos en el mercado. Pueden ser colocadores todos los intermediarios inscritos en el registro nacional de valores, además de los propios originadores, por medio del agente de manejo.
Sociedad Calificadora de Valores. Las calificadoras de valores adelantan el estudio de riesgos del proceso, con el fin de otorgar una calificación que sirva como referencia para los inversionistas acerca de las posibilidades de pago de los títulos adquiridos.
Inversionistas. Son las personas que suscriben y pagan los títulos, con lo cual adquieren el derecho de reclamar al agente de manejo tanto el capital como los rendimientos o la valorización de los bienes que han sido titularizados.[1]
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 10 – 13 : URL:
Originador (ganadero). Es la persona, natural o jurídica, que transfiere los bienes y activos o flujos de caja presentes y futuros de una actividad a un Patrimonio Autónomo, mediante la firma de un contrato de fiducia mercantil irrevocable.
El Operador. Es la entidad que tendrá a su cargo el desarrollo de las gestiones tendientes a la identificación, evaluación y selección de los ganaderos que participarán en el proceso de titularización y sus emisiones respectivas como fideicomitentes, sean estos iniciales o posteriores, en forma previa a las gestiones que en tal sentido deberá realizar el agente de manejo.
Estructurador. Es la entidad encargada del diseño técnico, jurídico, financiero y operativo del proceso de titularización, por encargo directo del originador.
Agente de Manejo. Es la sociedad fiduciaria que emite los nuevos valores en representación del Patrimonio Autónomo, en su condición de administrador del fideicomiso, que recauda los recursos provenientes de dicha emisión y que se relaciona jurídicamente con los inversionistas, en virtud de tal representación.
Administrador de la Emisión. Es la entidad encargada de la conservación, custodia y administración de los títulos valores producto del proceso de titularización. Debe llevar el libro de registro de los inversionistas y actuar como agente de pago de las obligaciones del patrimonio. Esta función es cumplida por el Depósito Centralizado de Valores, Deceval.
Administrador de los Activos. Es la entidad encargada de la tenencia y administración de los activos y, en caso de tratarse de procesos, es la que adelanta la actividad productiva, con cargo a la cual el Patrimonio Autónomo cubre sus compromisos con los inversionistas. Esta labor es generalmente realizada por los originadores. En ocasiones, como en el caso de la titularización ganadera, la labor de administración de los activos y el desarrollo del proceso productivo son supervisados por el operador, lo que se convierte en garantía adicional para el proceso.
Colocador. Es la entidad que actúa como suscriptor profesional y que se encarga de colocar los títulos en el mercado. Pueden ser colocadores todos los intermediarios inscritos en el registro nacional de valores, además de los propios originadores, por medio del agente de manejo.
Sociedad Calificadora de Valores. Las calificadoras de valores adelantan el estudio de riesgos del proceso, con el fin de otorgar una calificación que sirva como referencia para los inversionistas acerca de las posibilidades de pago de los títulos adquiridos.
Inversionistas. Son las personas que suscriben y pagan los títulos, con lo cual adquieren el derecho de reclamar al agente de manejo tanto el capital como los rendimientos o la valorización de los bienes que han sido titularizados.[1]
[1] Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 10 – 13 : URL:
Conclusiones
La titularización es un instrumento novedoso para la financiación de innovación y mejoramiento del sector agropecuario que ya ha sido utilizado con relativo éxito y que puede ser expandido a ganaderos de menor tamaño para así favorecer el desarrollo de regiones que sufren de mayor grado de estancamiento. Es evidente que es un mecanismo que funciona. Rojas demuestra que esto es el caso cuando dice que “hasta el año 2003, se habían titularizado cerca de 157.000 animales por un valor aproximado a los US $40 millones a través de la emisión de aproximadamente 176.000 títulos, y donde intervinieron cerca de 500 ganaderos.”
Es evidente que las instituciones en Colombia ya reconocieron la utilidad, y si se quiere la necesidad, de este mecanismo. Esta herramienta ya tiene mas de siete años al servicio de la agricultura desde que por medio de la Resolución 822-1 de 1999 la Superintendencia de Valores reformo la resolución anterior e incluyo los productos agropecuarios y agroindustriales como nuevos bienes titularizables logrando así el fomento de el crédito y aumentando el tamaño del mercado y las opciones para los inversionistas privados, las inversiones del sector real y los inversionistas institucionales, tales como los fondos de pensiones, que ahora pueden contribuir con sus capitales al desarrollo agrícola y a la reforestación.
Rojas demuestra el positivo impacto de estos mecanismos cuando habla de que la “Titularización ganadera puede contribuir a la financiación de actividades agropecuarias en regiones con poca o ninguna presencia de instituciones financieras. También puede ser modificado y considerado al entorno de otras regiones y constituirse como una alternativa de financiación de activos rurales contribuyendo con esto a suplir la ausencia de instituciones financieras en el sector rural.”
Esta ensayo pretende poner en evidencia que estos y otros mecanismos se subutilizan de la misma forma como se subutilizan muchos factores de producción en el país por falta instituciones que los pongan a disposición de los interesados. Este instrumento se puede fácilmente utilizar con gran impacto social y económico en comunidades rurales pobres mediante procesos asociativos de pequeños ganaderos favoreciendo así el acceso al crédito y las posibilidades de inversión.
Lo que se quiso demostrar particularmente aparte de la utilidad de esta herramienta, es el gran potencial de la ganadería de ceba en Colombia, que lamentablemente por falta de acceso al crédito, y posiblemente también por ciertos elementos culturales, no se ha tecnificado. Sin embargo los altos costos de la tierra en la actualidad obligan a que la ganadería de ceba se tecnifique y se intensifique, y es ahí donde se puede aprovechar estos esquemas de titularización para, como menciona Rojas, conseguir una “mayor utilización de los factores productivos así como al incremento de la oferta de carne para el mercado interno y de exportación.”
La titularización es un instrumento novedoso para la financiación de innovación y mejoramiento del sector agropecuario que ya ha sido utilizado con relativo éxito y que puede ser expandido a ganaderos de menor tamaño para así favorecer el desarrollo de regiones que sufren de mayor grado de estancamiento. Es evidente que es un mecanismo que funciona. Rojas demuestra que esto es el caso cuando dice que “hasta el año 2003, se habían titularizado cerca de 157.000 animales por un valor aproximado a los US $40 millones a través de la emisión de aproximadamente 176.000 títulos, y donde intervinieron cerca de 500 ganaderos.”
Es evidente que las instituciones en Colombia ya reconocieron la utilidad, y si se quiere la necesidad, de este mecanismo. Esta herramienta ya tiene mas de siete años al servicio de la agricultura desde que por medio de la Resolución 822-1 de 1999 la Superintendencia de Valores reformo la resolución anterior e incluyo los productos agropecuarios y agroindustriales como nuevos bienes titularizables logrando así el fomento de el crédito y aumentando el tamaño del mercado y las opciones para los inversionistas privados, las inversiones del sector real y los inversionistas institucionales, tales como los fondos de pensiones, que ahora pueden contribuir con sus capitales al desarrollo agrícola y a la reforestación.
Rojas demuestra el positivo impacto de estos mecanismos cuando habla de que la “Titularización ganadera puede contribuir a la financiación de actividades agropecuarias en regiones con poca o ninguna presencia de instituciones financieras. También puede ser modificado y considerado al entorno de otras regiones y constituirse como una alternativa de financiación de activos rurales contribuyendo con esto a suplir la ausencia de instituciones financieras en el sector rural.”
Esta ensayo pretende poner en evidencia que estos y otros mecanismos se subutilizan de la misma forma como se subutilizan muchos factores de producción en el país por falta instituciones que los pongan a disposición de los interesados. Este instrumento se puede fácilmente utilizar con gran impacto social y económico en comunidades rurales pobres mediante procesos asociativos de pequeños ganaderos favoreciendo así el acceso al crédito y las posibilidades de inversión.
Lo que se quiso demostrar particularmente aparte de la utilidad de esta herramienta, es el gran potencial de la ganadería de ceba en Colombia, que lamentablemente por falta de acceso al crédito, y posiblemente también por ciertos elementos culturales, no se ha tecnificado. Sin embargo los altos costos de la tierra en la actualidad obligan a que la ganadería de ceba se tecnifique y se intensifique, y es ahí donde se puede aprovechar estos esquemas de titularización para, como menciona Rojas, conseguir una “mayor utilización de los factores productivos así como al incremento de la oferta de carne para el mercado interno y de exportación.”
Bilbiografia
Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 10 – 13 : URL:
TITULARIZACION DE GANADO DE DOBLE PROPOSITO www.usergioarboleda.edu.co
TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS AGROPECUARIOS. www.usergioarboleda.edu.co
REPUBLICA DE COLOMBIA. MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES. Resolución Número 0822-1 de 1999 por la cual se modifica la Resolución 400 de 1995.
REPUBLICA DE COLOMBIA. MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES. Resolución Número 400 de 1995
Rojas E. A. 2004. La Titularización Ganadera en Colombia [mayo 16-2007] p 10 – 13 : URL:
TITULARIZACION DE GANADO DE DOBLE PROPOSITO www.usergioarboleda.edu.co
TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS AGROPECUARIOS. www.usergioarboleda.edu.co
REPUBLICA DE COLOMBIA. MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES. Resolución Número 0822-1 de 1999 por la cual se modifica la Resolución 400 de 1995.
REPUBLICA DE COLOMBIA. MINISTERIO DE HACIENDA Y CREDITO PÚBLICO.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES. Resolución Número 400 de 1995
No hay comentarios:
Publicar un comentario